あなたのためにトレードしましょう！
ジョイント | MAM | PAMM | LAMM | POA
外国為替プロップ会社 | 資産運用会社 | 個人の大口ファンド。
正式開始は 500,000 ドルから、テスト開始は 50,000 ドルから。
利益は半分 (50%) で分配され、損失は 4 分の 1 (25%) で分配されます。

外国為替マルチ口座マネージャー Z-X-N
グローバルな外国為替口座代理業務、投資、取引を受け入れます
ファミリーオフィスの自主的な投資管理を支援



外国為替投資の双方向取引システムにおいて、外国為替投資は一般トレーダーが上昇志向を達成するための最適な道であるという主張が広く流布しています。その中核となる論拠は、参入障壁の低さ、対人関係の協力の必要性のなさ、そして取引のボトルネックをうまく克服できれば極めて高いリターンが期待できることです。
しかし、大規模な外国為替投資家として、私はこうした主張に対する立場を明確かつ断固として示します。外国為替トレーダーにそのような考えを植え付ける者は皆、貪欲に突き動かされ、道徳を無視しているのです。外国為替取引、特に外国為替投資の本質を厳密に議論するためには、外国為替投資は本質的に人間の弱点につけ込んだリスクトラップであるということを明確にする必要があります。この罠の根幹は、「富は手の届くところにある」「あなたは選ばれた人間だ」といった幻想的な物語を紡ぎ、トレーダーのリスク意識を低下させ、自己資金を投資に向かわせることにあります。その最終目的はただ一つ、明白です。トレーダーが蓄積した富を略奪することです。トレーダーがこうした虚偽の主張を素朴に信じて資金を投資すると、真実に気付いた時には、既に資産は完全に失われていることがしばしばあります。
いくつかの核となる概念を明確に定義する必要があります。外国為替市場で利益を上げる可能性は否定できません。しかし、一般的な外国為替トレーダーの大多数にとって、この市場で安定した利益を上げられると信じることは全くの幻想です。現実には、外国為替市場で利益を上げられるトレーダーは極めて稀で、100万人に一人程度です。これは誇張ではありません。したがって、市場に利益の可能性が存在することは客観的な事実ですが、「個人がこの市場で利益を上げることができる」という考えは、結局のところ、一般的なFXトレーダーの大多数にとって非現実的な希望的観測に過ぎません。
FX取引に関わる一般的なトレーダーのほとんどにとって、幻想を抱く必要はありません。口座資金をすべて失うことは避けられない運命なのです。この結論の根本的な理由は、市場のルールが、その発端から、一般的なトレーダーの不利な立場を決定づけているという事実にあります。その根底にある論理は、資本に有利な力関係を傾けています。多くのトレーダーは、他のトレーダーを市場における主要な取引相手と見なすという誤解に陥っています。この認識は根本的に誤っています。真の主要な取引相手は、市場取引プロセス自体の中にではなく、市場ルールの策定と制御の外に存在します。FX取引の様々なルールは、一見公平で公正であるように見えますが、実際には人間の弱点を的確に狙うように綿密に設計されています。これらのルールを徹底的に分析することで、その根底にある論理が明らかになります。
外国為替市場における主要機関とFXブローカーは、一般トレーダーにとって真に中核的な取引相手です。これら2つの主体は、市場ルールの受益者として定められています。取引が成立するたびに、彼らに手数料が支払われ、取引ごとに手数料が積み上がります。最終的に、彼らの利益はすべて、一般トレーダー全員の口座資金から発生します。さらに重要なのは、市場ルールは主に主要機関とFXブローカーによって設定され、彼らは市場顧客リソースの開発・拡大にも取り組んでいます。取引手数料はこれら2つの主体で分担されます。一般トレーダーと主要機関／FXブローカーの関係は本質的に敵対的であり、これは否定できない事実であり、彼らは市場における一般トレーダーにとって中核的な敵対者を構成しています。
根本的な問題は、取引ルールが主に取引所によって設定され、各ルールの初期設計が主要機関とFXブローカーの利益最大化を目的としている点にあります。これは疑う余地がなく、その運用ロジックはカジノのそれと全く同じです。 T+0取引システムを例に挙げましょう。表面的にはトレーダーに即時売買の自由を与えているように見えますが、実際には過剰取引を誘発する温床となっています。人間は本質的に近視眼的で、即時のフィードバックを強く求めます。利益が出ている時は貪欲になりやすく、取引頻度が増加します。一方、損失が出ている時は衝動的な思考が優勢になりやすく、同様に取引頻度を悪化させます。取引頻度に制限がないT+0システムでは、必然的に取引手数料が継続的に積み上がり、一般トレーダーの資金が大手金融機関やFXブローカーの口座に急速に流入します。多くのトレーダーは、外国為替証拠金制度を利益増幅のためのツールと誤解しています。しかし、現実には、このシステムは人間の弱点と口座のボラティリティを増幅させます。貪欲と恐怖を利用して感情的な意思決定を誘発することで、トレーダーを徐々に高レバレッジ取引の習慣に導き、口座資金の消失を加速させ、急速な富の移転を実現します。双方向取引はこれらのリスクをさらに増幅させます。表面的には多様な利益機会を提供しますが、人間の意思決定能力の生理的限界を悪用し、T+0とレバレッジの相乗効果と相まって、最終的にトレーダーを高頻度取引、高レバレッジ取引、そして感情の不安定化に陥らせます。さらに、市場に流通している様々なテクニカル分析理論は、本質的に「特定の市場パターン」という幻想を作り出し、日次決済システムがリスク移転の中核的な手段となっています。上記のシステムと理論は、非常に一貫した目標を共有しています。それは、高レバレッジ、高頻度、そして感情に左右される取引に慣れた多くの一般トレーダーを育成することです。これらのトレーダーは、自己破壊的なプロセスの中で、主要機関投資家やFXブローカーに継続的に利益をもたらしています。一般のFXトレーダーにとって、人間性の限界に挑戦しようと試みることは極めて重要です。ましてや、エリート集団が仕掛けたリスクの罠から逃れようと試みるべきではありません。これらの罠はどれも、トレーダーを回復不能な長期の窮地に陥れ、深刻な場合には家族の破滅や死といった悲劇につながる可能性があります。これは、潜在的なトレーダーの意欲を削ぐためのものではなく、FX市場の真の姿を客観的に示すものであることを強調しておくことが重要です。
一般のトレーダーの取引相手には、大手機関投資家やFXブローカーに加え、専門機関投資家、定量取引会社、投機筋、そして一般投資家と同様の個人投資家など、様々な市場参加者が含まれます。トレーダーというカテゴリー内においても、それぞれの市場ポジションが収益性に大きな違いを生みます。取引手数料を例に挙げると、専門機関と一般トレーダーの手数料率には根本的な差があります。一般トレーダーの手数料は大手市場参加者に比べて大幅に低く、この差は客観的に見て現実のものであり、克服するのは困難です。さらに、情報へのアクセスが限られている一部の個人投資家は、取引所のベンチマークレートに加えて、仲介業者によって手数料が数倍に上乗せされることがあります。手数料差に加え、専門機関、定量取引会社、そして投機資金は、取引プロセスのあらゆる側面において、一般個人投資家が対抗しにくい優位性を有しています。例えば、リスク管理において、これらの専門機関のトレーダーが感情的に制御不能になった場合、専門のリスク管理部門が介入して強制的に清算を行います。一方、一般トレーダーは感情的に制御不能になると、報復的な大量取引を行い、最終的に口座損失を拡大させることがよくあります。そのため、個人トレーダーが外国為替市場で収益を上げることは極めて困難です。市場の残酷さは、「一将軍の成功は一万人の骨の上に築かれる」という古来の諺をはるかに凌駕し、より正確には「一将軍の成功は十万人の骨の上に築かれる」という現実を反映しています。その本質は、富を貪り食うリスクの高い市場であり、これは広く認められている事実です。
結局のところ、この市場に参入する一般FXトレーダーの中心的な役割は、流動性の提供者であり、リスクを負うことです。この市場は、その性質上、一般トレーダーには適していません。この市場で真に成功を収める個人投資家は、一般トレーダーの範疇を遥かに超越し、人間的な特性さえも超越しています。彼らは人間の限界という束縛から逃れ、もはやリスクの罠に捕らわれた一般FXトレーダーではないと言えるでしょう。

MAM/PAMMは「マネージド・トレーディング」を一つのウェブボタンに集約しますが、受託者責任、国境を越えた浸透、市場への影響という三重のリスクを規制当局と最終投資家に委ねています。
外国為替投資の双方向取引において、MAMとPAMMが米国、日本、フランスなどの規制当局に拒否された理由は、技術的な効率性の欠如ではなく、「集約型取引」構造によって、従来の資産運用業界における最もデリケートなリスク、すなわち資格の希薄化、責任の分散、資金の流れの追跡の難しさが一つのウェブリンクに集約されているためです。投資家が参加ボタンをクリックすると、自分の口座全体の管理権を他人に明け渡すことになります。一方、規制当局は、同一の管轄区域と報告枠組みの中で、一連の取引の全体像を同時に把握することに苦労しています。こうして、「投資家の保護、市場の健全性の維持、システミックリスクの防止」という3つの基本原則が同時に損なわれているのです。
投資家保護の仕組みが最初に影響を受けるのです。集約型運用は、複数の小口口座を論理的に「単一の資金プール」に圧縮し、損益を一定の割合で分配します。これは表面的には公平に見えますが、実際にはリスク管理の責任をファンドマネージャーの個人的な誠実性に完全に委ねています。実際には、多くのマネージャーは投資顧問や資産運用のライセンスを取得していません。積極的なマネージャーは、最大500倍のレバレッジを用いて月間30%のリターンを追求します。一方、保守的なマネージャーは、高頻度取引を用いてスプレッドの一部を得るために、ブローカーと密かにリベート契約を締結します。取引の詳細はサーバーのバックエンドをスクロールするだけなので、一般投資家は異常なスリッページを特定したり、急激な市場変動とマージンコールにつながる悪意のある賭けを区別したりすることができません。紛争が発生すると、ブローカーは「アクセスを提供しただけ」と主張して責任を逃れようとするのが一般的です。また、運用会社は多くの場合、海外の法域に登録されているため、訴訟当事者を特定することが困難です。最終的には、ほぼすべての損失はエンドユーザーが負担することになります。日本の金融商品取引法第63条は、無認可機関による集団資産運用を明確に禁止しており、その立法上の説明では、「割合配分モデルは受託者責任を隠蔽し、モラルハザードを誘発する」と直接的に述べています。
このように、規制への適応の難しさはさらに増しています。従来の証券口座は、中央登録簿を通じて最終受益者まで遡ることができますが、MAM/PAMMでは、運用会社は複数の流動性提供者にポジションを分割し、LPのプライム・オブ・プライム構造を通じて第三国の取引所に注文を移管することができます。ファンドがこの「入れ子」構造に入ると、本国の規制当局は保有資産の全体像を把握できず、レバレッジ比率も監視できず、マネーロンダリング対策報告書も断片的な情報しか把握できません。さらに問題となるのは、国境を越えたマーケティングです。運用会社はA国にウェブサイトを開設し、B国にカストディ口座を開設し、C国でサーバーを借りるなど、投資家は世界中に散らばっています。もし運用会社が逃亡した場合、資産を凍結するには複数国の司法協力が必要となり、執行コストが飛躍的に増大します。そのため、フランス金融市場監督庁（AMF）は「分散型カストディは監督の即時性を弱め、EU投資サービス指令のリスク管理原則に抵触する」として、PAMMを全面的に禁止しました。
資格管理のレッドラインも容易に越えられます。米国CFTC（商品取引委員会）は、顧客の承認を得てパフォーマンスフィーを受け取る個人または機関に対し、CTA（商品取引アドバイザー）として登録し、NFAに加盟し、監査済みの開示書類を毎年提出することを義務付けています。英国金融行動監視機構（FCA）は、集団資産運用を「規制対象業務」に分類し、投資運用会社（IFPRU Investment Firm）のライセンス取得を義務付けています。しかし、MAM/PAMMの認可書は、ブローカーが提供する標準テンプレートを用いて作成されることがよくあります。運用会社は「私は米国市民ではありません」と選択するだけでCTAの要件を回避し、「テクニカルシグナルの共有」を装って投資顧問の定義を回避できます。規制当局がこの「認可コピー取引」というグレーゾーンを黙認すれば、ライセンス制度の外側にある「シャドー・アセット・マネジメント」の道を開くことに等しいことになります。つまり、参入要件、自己資本比率、継続報告といった要件がない道です。これは、ライセンス取得機関の競争インセンティブを弱め、業界全体のコンプライアンス・エコシステムに悪影響を及ぼします。そのため、2019年以降、米国はプール口座をCPO（商品プール運営者）の規制枠組みに含め、「チャネル免除」の抗弁を認めなくなり、PAMMのコンプライアンスの領域を事実上閉ざしました。
取引メカニズム自体の構造的な欠陥も、市場のボラティリティを増幅させる可能性があります。PAMMは「単一口座集中取引、期末再分配」モデルを採用しています。大口投資家が期中に資金を引き出すと、対応する仮想株式は、その時点の市場価格で強制的に清算されます。マネージャーは、償還に応じるためにポジションを逆清算せざるを得なくなり、残りの投資家に対して即座にストップロス注文が発動され、2回目の清算が発生します。MAM（マルチアカウントマネージャー）は取引を独立して執行しますが、同じ注文が数十の口座に分割されて同時に執行されるため、流動性の低い通貨ペアの短期的な需要集中が生じ、10～30ポイントの価格急騰を引き起こす可能性があります。高頻度EA（エキスパートアドバイザー）と組み合わせると、1つのシグナルで500ミリ秒以内に200件の売り注文が生成される可能性があります。これは、一部のブローカーの流動性保護メカニズムを作動させるのに十分な量であり、ひいてはインターバンク市場に影響を与える可能性があります。規制当局は、この「クラスター型の暴走」が通常の価格形成を阻害し、小規模暗号資産に流動性ギャップを生じさせることを懸念しており、これは米国、日本、フランスなどの国々が追求する「秩序ある、透明性のある、低ボラティリティ」という政策目標と真っ向から対立する。そのため、規制当局は、局所的な効率性のためにシステムの安定性を犠牲にするよりも、全面的な禁止を望んでいる。
要約すると、MAM/PAMMは「運用資産管理」をウェブページ上のボタン1つに凝縮しているが、規制当局と最終投資家には、受託者責任、国境を越えた浸透、市場への影響という3つのリスクが伴う。米国、日本、フランスなどの厳格なライセンス規制と行動規制を実施している国々にとって、MAM/PAMMの存在を認めることは、資格取得、情報開示、執行、国境を越えた協力といった面で追加コストを同時に発生させることを意味する。そのメリットは、一部の個人顧客にとっての障壁を下げる程度に限られる。規制当局は、選択肢を検討した結果、既存の資産運用枠組みの完全性と権威を維持するために、このメカニズムのコンプライアンス状況を直接否定することを選択しました。これにより、「無認可資産運用 - アグリゲートファンド - クロスボーダー裁定取引」というグレーエコシステムの継続的な拡大を根本的に阻止しています。

MAM/PAMMモデルを通じてスイス国民に外国為替投資運用サービスを提供する外国人のための重要なコンプライアンスポイント.
双方向の外国為替投資シナリオでは、外国人はMAM（マルチアカウントマネージャー）またはPAMM（パーセンテージアロケーションマネジメントモジュール）モデルを用いてスイス国民に投資運用サービスを提供できます。ただし、基本的な前提条件は、関連するスイスの金融規制を厳格に遵守することです。コンプライアンスは、このようなサービスを提供するための中核的な前提であり要件であり、規制枠組み、ライセンス要件、コンプライアンス経路、およびクロスボーダー規制の関連性の観点から詳細に分析できます。
スイスは、金融サービス分野、特に資産運用、投資助言、ファンド運用サービスに対して厳格な規制基準を設けています。体系的な規制枠組みが確立されており、関連する規制責任は主に特定の機関と特定の規制によって定義されています。スイス金融市場監督庁（FINMA）は、中核的な規制機関として、金融仲介業者の認可・承認、および日常的な監督を担当しており、金融サービスのコンプライアンス確保において重要な機関となっています。さらに、2020年に施行された金融サービス法（FINIG/FinSA）および金融機関法（FinIA）は、規制の根幹をさらに明確化し、投資関連サービスを提供する個人または機関は、対応する規制ライセンスを取得することを義務付けています。この規定は、MAM/PAMMモデルを含む投資運用サービスへの参入基準を定めています。
こうしたサービスを提供するためにスイスのライセンスが必要かどうかについては、サービス提供者の国籍ではなく、サービス提供者、サービスの性質、サービスシナリオ、協力者など、複数の側面を総合的に考慮して決定されます。具体的には、サービスがスイス市場を直接ターゲットとしているか、スイスの居住者や国民を含むスイスの顧客をターゲットとしているかが主要な基準となります。次に、サービスの性質を明確に定義する必要があります。提供されるMAM/PAMMサービスが「ポートフォリオ運用」や「投資助言」といった中核的な投資サービスを含む場合、通常は対応する規制ライセンスが必要です。さらに、サービス提供者がスイスに事業所を有しているかどうか、スイスの顧客に対して頻繁にサービスを宣伝しているかどうか、そして認可されたスイスの仲介業者（認可を受けたスイスの銀行や資産運用会社など）を通じて事業を行っているかどうかも、ライセンス要件に影響を与えます。スイス国籍を持たない者がスイス国外（キプロス、英国、シンガポールなどの管轄区域）で事業を行っている場合でも、スイスの顧客に対するMAM/PAMMサービスが「積極的な勧誘」を伴う場合、または定期的かつ継続的なサービス関係を構築する場合、FINMAの規制要件に該当する可能性が高く、関連するコンプライアンス条件を満たす必要があることを強調することが重要です。
スイス国籍を持たない者がこのような国境を越えたサービスを提供するには、主に3つのコンプライアンス経路があります。適用可能なシナリオ、導入の難しさ、そしてコストは経路によって異なり、実際のビジネスニーズに基づいて適切なソリューションを選択できます。1つ目の経路は、FINMAの認可を直接申請することです。外国人個人または機関は、認可された資産運用会社になるための申請を行うことができます。しかし、この経路は、複雑な申請プロセス、長い承認サイクル、そして自己資本比率、専門資格、そして堅牢なアンチマネーロンダリング（AML）内部統制システムに関する厳格な要件など、導入のハードルが高く、結果として全体的なコンプライアンスコストが高くなります。 2つ目の方法は、スイスの認可機関と協力することです。これは、FINMA（スイス金融市場監督機構）の認可を受けているスイスの機関（商業銀行や専門資産運用会社など）と提携関係を結ぶことを意味します。スイスの認可機関は法的サービスプロバイダーとして活動し、スイス国籍を持たない機関はテクノロジーサポートプロバイダーまたは投資戦略プロバイダーとして事業に参加し、双方の権利と義務を明確に定義した標準化されたコンプライアンス協力契約を締結します。この方法は、サービスプロバイダーがスイスのライセンスを直接申請する必要がないため、導入が容易です。そのため、外部ファンドマネージャーがMAM/PAMMシステムを通じてスイスの顧客にサービスを提供する際に、この方法は一般的なコンプライアンスモデルとなっています。3つ目の方法は、サービス提供者とシナリオを厳しく制限します。つまり、スイスの顧客に対して積極的にサービスを勧誘するのではなく、個々のスイスの顧客からのサービス依頼があった場合にのみサービスを提供し、すべてのサービスは海外で完了します。このような状況は、「逆勧誘」の規制免除の対象となる可能性があります。ただし、スイスにおける「逆勧誘」の免除範囲は継続的に縮小されており、関連する基準はますます厳格化していることに留意することが重要です。この方法を採用するには、免除条件の判断ミスによる規制上のレッドライン越えを回避するため、事前にスイスの専門金融コンプライアンス機関に包括的な評価を依頼する必要があります。
国境を越えたサービス提供のシナリオでは、自国または自地域の規制ライセンスとスイスの規制要件との整合性にも注意を払う必要があります。サービスプロバイダーの管轄区域がEUの金融商品市場指令II（MiFID II）の規制を受けている場合、または他の国際規制機関（英国金融行動監視機構（FCA）やキプロス証券取引委員会（CySEC）など）が発行したライセンスを保有している場合、そのようなライセンスは自動的にスイスの規制当局の承認を得るものではなく、スイス国内またはスイスの顧客にMAM/PAMMサービスを提供するために直接使用することはできません。この制限は、スイスとEUの間に金融規制に関する完全な相互承認メカニズムが存在しないことに起因しています。国境を越えたサービスプロバイダーは、スイスの規制要件を個別に満たす必要があり、スイスの国内規制を回避するために他の管轄区域のコンプライアンス資格に頼ることはできません。
要約すると、スイス国民以外の人がMAM/PAMMモデルを使用してスイス国民に外国為替投資運用サービスを提供することは法的に可能です。国籍は、このようなサービスを提供する上で制限要因にはなりません。重要な結論は、このようなサービスを提供するには完全なコンプライアンスが必要であるということです。これは、スイスの資産運用ライセンスを取得するためにFINMAに直接申請して関連する認可を取得するか、スイスの認可を受けた機関と提携し、スイスの法令遵守を遵守する事業体を利用して事業を行うことです。結局のところ、クロスボーダーサービスの核心は、サービス提供者の国籍ではなく、スイスの厳格な金融規制要件を完全に満たせるかどうかにあります。FINMA、FinSA、FinIAなどの関連規制の具体的な要件をすべての事業体が遵守していることを保証することは、事業の合法性と法令遵守を保証するための重要な前提条件です。

明確な承認経路、法令遵守の企業構造、完全な個人資格、追跡可能なリスク管理の詳細、そして完璧な継続的な監査。
外国為替証拠金の双方向取引シナリオにおいて、MAMとPAMMは本質的に「他者に代わって管理する」ための共同管理ツールです。外国人がこれらの2つの手段を利用してスイスの顧客から資金を受け取りたい場合、まず「国籍は原罪」という根深い考え方を捨てなければなりません。FINMAの焦点はパスポートではありません。カバー範囲ではなく、商業的実体、管理チェーン、そして継続的なコンプライアンス・ノードに焦点が当てられています。スイス国外の資産運用会社は、規制の側面を細分化し、ビジネスプロセス全体に組み込むことで、合法的な業務ライセンスを取得できます。しかし、そのためには、スイスの資産運用基準を自社の運用システムに完全に反映させる必要があり、そうしなければシステム全体が機能しなくなります。
最初のステップは、認可ルートを確保することです。スイスの顧客から営利目的で資金を集め、投資判断権を行使する活動はすべて「資産運用」に分類され、金融機関法第3条b項のライセンス要件が適用されます。海外の事業体がウェブサイト、電子メール、または電話を通じてスイスの顧客に「積極的に連絡」するだけであれば、クロスボーダーサービスに該当します。現地に物理的なオフィスを借りていない場合でも、FINMAに「クロスボーダー・ポートフォリオ・マネージャー・ライセンス」を申請する必要があります。承認書類には、事業計画、リスク管理マニュアル、資本検証報告書に加えて、「スイスのタッチポイントの説明」、つまり顧客ソース、マーケティングの詳細も含める必要があります。スクリプト、サーバーの所在地、注文執行経路など、海外に拠点を置いていてもスイスの規制当局の監視下にあることを証明する必要があります。経営規模が500万スイスフランを超える場合、またはスイスに長期駐在員を配置する計画がある場合は、「駐在員事務所」または「支店」モデルにアップグレードし、顧客との契約交渉を行う前に機関ライセンスを取得する必要があります。そうでない場合、無認可の恒久的施設とみなされ、登録抹消と罰金が科せられます。
次のステップは、「会社組織」をスイスの基準に適合させることです。新規設立される企業の多くは、有限責任会社（GmbH）または株式会社（AG）を事業体として選択します。登録資本金は設立要件に過ぎず、GmbHの場合は最低2万スイスフランの払込が必要ですが、AGの場合は最低10万スイスフラン（うち5万スイスフランは払込済み）が必要です。さらに重要なのは、取締役会の「地理的構成」です。取締役が3名未満の場合は、取締役のうち少なくとも1名はスイス国籍またはEU国籍を有し、スイスに居住している必要があります。3名を超える場合は、スイス国籍の取締役が過半数を占める必要があります。この「現地取締役」は名ばかりの人物ではありません。FINMAはデューデリジェンスにおいて、彼らがアンチマネーロンダリング委員会、投資委員会、顧客アクセス会議に実際に参加しているかどうかを確認し、拒否権を留保します。また、企業はFINMAに登録されたコンプライアンス・オフィサー（CO）とアンチマネーロンダリング・オフィサー（AMLO）を雇用する必要があります。これらの役職は兼任できず、いずれも過去10年間の無犯罪証明書、専門職賠償責任保険への加入、年間40時間以上の継続研修の受講証明書を提出する必要があります。これらの資格を満たしていない場合は、年次監査報告書に赤字で記載され、その後の現地調査の対象となります。
第3段階は、「個人ライセンス」と「機関ライセンス」の二重システムです。企業がライセンスを保有していても、投資承認書、発注指示書、または割当書に署名する個人が「登録資産運用会社」の資格を持っていない場合、 FINMAは依然としてこれを「無認可の個人事業」に分類することができます。申請者は、ポートフォリオ理論、行動ファイナンス、スイスの顧客適合性システム、マネーロンダリング事例分析などを含む、スイス証券研究所（SBI）または同等の試験に合格する必要があります。試験合格後、自主規制機関（SRO）への会員資格を申請できます。現在、FINMAが認定するSROには、ARIF、VQF、OARGがあり、ARIFはフランス語圏の運用者に有利です。会員資格申請書類には、学歴、職務経歴、推薦状に加えて、「利益相反マップ」を含める必要があります。これは、自己勘定取引、外部コピー取引、手数料の分配など、潜在的な利益相反のポイントと、それに対応するファイアウォール対策をすべて示すものです。顧客契約書に個人会員番号と企業ライセンス番号が並べて記載されている場合にのみ、そのサービスは「完全準拠」とみなされます。
4つ目のステップは、マネーロンダリング対策、投資家保護、国境を越えたデータ保護という3つのレッドラインを運用段階に組み込むことです。最新の改訂版は…スイスのマネーロンダリング対策規則では、外国為替レバレッジ取引が「高リスク商品」リストに含まれています。顧客は資金を入金する前に、ビデオによる本人確認、受益者の身元確認、そして資金源に関するデューデリジェンスの3つのチェックを完了する必要があります。いずれかのチェックが欠落している場合、その後の利益分配は「疑わしい取引」とみなされ、銀行は資金を凍結し、マネーロンダリング防止局（MROS）に報告する権利を有します。PAMMパーセンテージ配分モデルを利用する場合、配分日（通常は週次または月次）にすべての投資家に「監査可能な口座明細書」を送付する必要があります。口座明細書のフォーマットは、「集団投資スキーム開示ガイドライン」の付録3に準拠する必要があり、各取引番号、スプレッドコスト、オーバーナイト金利、スリッページ補償、パフォーマンスボーナスの計算式が含まれます。投資家は24時間以内にレビューを請求する権利があり、マネージャーは48時間以内にMT4/MT5のサーバーログまたはFIXメッセージの原本を提供する必要があります。MAMサブアカウントモデルを利用する場合、各サブアカウントはメインアカウントとは独立して分離されている必要があります。銀行信託口座の残高が不足している場合、カストディアン銀行に「暫定的なエクスポージャー警告」を毎日送付する必要があります。マージン比率が70%を超えると、銀行は強制的に清算し、FINMAに通知することができます。
第5段階は、継続的な規制上の「事後評価」です。認可を受けた金融機関は、毎年2つの監査を受けなければなりません。まず、「Big 4」またはFINMA指定リストに掲載されている同等の企業による通常の財務監査、次に顧客分類が適切かどうか、レバレッジ比率が上限を超えていないかどうか、マーケティング資料が誇張されていないかどうかに焦点を当てた特別コンプライアンス監査です。監査報告書に記載された「例外」はすべて是正し、30日以内に回答を提出する必要があります。同様の欠陥が2年連続で発生した場合、FINMAは「ライセンス格下げ」手続きを開始し、クロスボーダー運用会社を「強化監督リスト」に掲載することができます。この場合、四半期ごとに追加報告書の提出が義務付けられ、20%を超える規制上の追加料金が課されます。違反が繰り返された場合、FINMAはライセンスを直接取り消す権利を有します。取消は3年間ウェブサイトに掲載され、その期間中は再申請は禁止されます。
したがって、スイス国籍以外の者は、MAMまたはPAMMの手段を通じてスイスの顧客に外国為替資産運用サービスを提供することができますが、事業プロセス全体を「スイス化」する必要があります。つまり、明確な承認ルート、法令を遵守した企業構造、完全な個人資格、追跡可能なリスク管理の詳細、そして完璧な継続監査です。国籍や海外の規制ライセンスの保有数に関わらず、リンクに少しでも欠陥があれば、スイスでは「無認可事業」とみなされ、民事損害賠償、行政罰、さらには刑事責任を問われる可能性があります。上記の要件を200を超える実行可能なチェックポイントに分解し、それらを一つずつ実行していくことが、合法的に事業を運営するための唯一の近道です。

双方向FX取引の分野では、すべてのトレーダーが核心的な問題に直面する必要があります。質問：FX取引に参加する最初の動機は、単に利益追求のためでしょうか、それとも価値のあるキャリアであり、真の関心事として捉えられているでしょうか？
この最初の動機の違いは、トレーディングにおける考え方を大きく変えるだけでなく、トレーディングプロセスとその結果に対する経験や認識にも根本的な影響を与えます。
トレーダーの唯一の目標が利益である場合、そのトレーディングの道のりはしばしば大きな心理的負担を伴い、困難や苦悩、そして高いリスクを伴う可能性があります。これは、利益目標がトレーダーに短期的な結果に過度に集中させ、あらゆる変動が感情の激しい揺れを引き起こし、トレーディング自体が受動的でタスクのような活動になってしまうためです。逆に、トレーダーがFX取引を仕事と趣味の組み合わせと捉える場合、トレーディングプロセスは全く異なる様相を呈します。トレーディングはもはや単なる利益追求ではなく、自己啓発と価値実現のプロセスとなります。全体的な経験はよりリラックスして落ち着いたものとなり、トレーダーは深い学習と継続的な努力に喜びと満足感を見出すことさえあります。洗練。
この考え方の違いは、取引リスク、特に大きな損失に直面した際に、さらに顕著になります。利益のみを追求するトレーダーは、大きな損失を悲惨な不幸と捉え、自責の念や不安といったネガティブな感情に陥りがちです。彼らは損失の原因を客観的に分析することが難しく、損失回復への強い思いから、より非合理的な取引判断を下してしまうことさえあります。一方、取引を職業と趣味の両方として捉えるトレーダーは、同じ大きな損失に対して、より積極的かつ合理的な視点で捉えます。彼らは損失を金融リスク管理における高くつく教訓と捉え、そこから貴重な取引経験を引き出し、取引システムの弱点を特定し、最終的には取引スキルを反復・向上させることに注力します。
実際、利益重視であれ利益追求であれ、トレーダーは同じ市場環境、取引ルール、そしてリスクに直面しています。根本的な違いは、彼らの視点にあるだけです。その違いは、本質的には受動的な対応と能動的な制御というマインドセットにあります。この認知の違いは、外国為替取引分野に限ったことではなく、実生活やその他の専門的な場面にも広く見られます。プログラマーの仕事のシナリオを例に挙げてみましょう。同じコーディングやソリューション設計のタスクに直面した時、平均的なプログラマーのマインドセットはしばしば受動的な受容に陥ります。「これは上司から割り当てられたタスクだ。会社のリソースを使って仕事を完了させ、ついでにスキルも磨こう」というものです。このようなマインドセットでは、仕事は生計を立てるための手段に過ぎず、深い達成感を得ることは困難です。しかし、業界のベテラン専門家は、タスクを積極的かつ探究的なマインドセットで捉えます。彼らは「このプロジェクトは非常に挑戦的で、新しく習得したアーキテクチャの安定性と実現可能性を検証するのにぴったりだ」と考え、困難を克服しながら、積極的に能力を向上させ、自己価値を飛躍的に向上させるための手段と捉えます。
より洞察に富んだ例えとしては、囚人と隠遁生活を送る修行僧を比較するとよいでしょう。両者を同じ文脈で観察すると、一見不条理でありながらも深い意味を持つ現象が浮かび上がります。彼らはどちらも極めて簡素な菜食主義で、わずか数平方メートルの窮屈な空間で暮らしています。行動の観点から見ると、どちらも「孤立」状態にあります。根本的な違いは、この状態をどのようにコントロールするかにあります。囚人の監禁は受動的であり、外的要因によって課せられた制約と罰です。一方、修行僧の隠遁生活は能動的であり、内なる明晰さと精神的な高揚を目指す、自ら選択した精神修養の方法です。この対比は、行動の意味と経験において、能動的な認知が決定的な役割を果たしていることを的確に示しています。
外国為替取引の本質に立ち返ると、トレーダーが取引に参加する当初の動機を明確にし、受動的に利益を追求しているのか、それとも能動的にキャリアや関心を育んでいるのかを判断し、能動的な認知と受動的な認知の核心的な違いを真に理解し、確立することができれば、成熟した取引への鍵を本質的に見つけたと言えるでしょう。そして、安定的で持続可能な取引での成功は、もはや遠い未来の話ではありません。

13711580480@139.com
+86 137 1158 0480
+86 137 1158 0480
+86 137 1158 0480
z.x.n@139.com
Mr. Z-X-N
China · Guangzhou